在过去两年中，市场总体上一直在1.8万至2万区间内盘整。两年前，我们的收入达到了18500英镑的高点，随着收入的增长，我们的收入略有上升。所以，目前，印度微做得很好。印度企业公布了强劲的盈利增长。就连报告的PMI活动也处于有利的一面。印度经济表现良好。但我们也面临来自外部环境的挑战。
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现在，石油是印度经济的一个非常关键的因素，如果油价超过100美元，显然对印度市场不利。因此，我们认为市场将继续应对这些挑战，因此需要在当前水平上进行盘整。最近，我们看到大盘股总体上保持平稳，但我们看到中小盘股出现了很多反弹，但就大盘股而言，这一阶段可能还会持续六个月。6个月后，我们还将面临选举的不确定性。我们认为，市场应该在18,000-20,000点之间再停留一段时间，然后在收益的支撑下进一步上涨。
你如何看待目前的资金流，因为你看到优秀的境外机构投资者在抛售股票当我们在过去的几个月里观察它时，它是一致的基础至少是NTHS。我们还看到，当市场出现小幅调整时，外国直接投资机构也在努力增加投资。我们的估值非常接近长期平均水平，但美国10年期债券收益率只有5%。那么，我们应该如何看待两者之间有什么关系?
美国10年期国债是决定性因素，是它在市场上造成了推波助澜。因此，当市场调整时，国内投资者将提供支持。但随着美国10年期国债收益率逼近5%，外国投资机构正逐步将资金撤出印度，还将资金从新兴市场撤出，并回流到美国。因此，这种推拉将在市场上继续下去。
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但令人振奋的是，随着美国10年期国债收益率逼近5%，我们没有看到印度10年期国债收益率出现大幅飙升。过去，印度10年期国债的平均溢价为美国10年期国债的3%至4%，但今天实际上已降至2.5%左右，这是有原因的，因为印度和美国之间的通胀差异也在缩小，因此我们认为，印度10年期国债没有理由大幅飙升，因为这将继续推动印度股票的估值。
因此，在这种情况下，美国10年期国债的上涨对全球所有风险资产来说绝对是一个逆风。在新兴市场范围内，我们认为印度处于相对有利的位置，我们认为未来几个月将面临挑战，这个市场可能会调整，但这是股票游戏的一部分。我们的交易价格接近历史高点，因此在全球流动性因素的支持下，我们可能会有一些调整，我们认为这将是一次健康的调整。
那么该怎么玩这个游戏呢?存在一些下行风险。是否应该因为中盘股和小盘股今年迄今整体回报优异，就投资大盘股?如果我可以分类并试着理解你是如何看待这三个篮子的，你现在会选择哪一个?
从中期的角度来看，重要的是每个投资者都应该确定自己的风险偏好，并对每个篮子进行配置。所以，没有什么对错，因为如果你看不同的时间框架，一个篮子会比其他篮子做得更好。在过去的六个月里，中小盘股的表现要比大盘股好得多，因此我们很自然地认为，在未来的6到12个月里，中小盘股相对于-à-vis大盘股会有一些调整。
但如果你从长期的角度来看，它们的盈利增长也可能比大盘股更好，而且在中盘股领域也有一些新兴的经济领域。因此，我们需要从自下而上的角度来看待中市值股，而不是从指数层面。
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在短期内，大型股看起来比中型股安全得多，因为它们的表现相对不佳，估值也更加合理，这就是目前选择大型股的原因。但这并不意味着投资者应该把全部利润都押在中小盘股上，而转向大盘股。他们应该根据风险偏好在所有三个部分保持合理的配置。
从目前的估值和未来前景来看，有没有哪个行业是你比较看好的nab价值?哪些行业估值合理，目前可能成为不错的投资对象?
由于全球环境看起来有些挑战，我们正在关注经济中的一些防御性行业，目前我们看好制药行业。因此，制药行业将大致分为国内和美国。国内制药公司在过去的几年里一直做得很好，并将继续做得很好。因此，它们就像是必需品消费品的代表——业务非常稳定，增长稳定，估值也不错。
在边际上，正在改变情况的是美国仿制药，未来三到四个季度，我们将看到一个更好的定价情景。其主要原因是美国药品供应短缺，因此美国FDA对印度仿制药公司的前景更加有利，因为供应短缺。由于价格下降，许多美国跨国公司不再专注于普通市场。他们回到了自己的专业领域，这减少了印度公司的竞争。
因此，总体而言，我们认为制药行业在当前增长方面出现挑战的环境下提供了一个很好的对冲。
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您对IT等其他防御型行业有何看法?您对银行又有何看法?
IT行业的前景与美国经济息息相关，而美国是最不确定因素所在。在过去的一年里，他们大幅上调了利率，但经济仍然表现良好。然而，企业没有支出，前景仍然不确定。因此，估值已经修正，这就是为什么我们对IT股不持负面看法，但要有积极的看法，我们应该等待4月份左右的早期评论。因此，在接下来的六个月里，我们预计IT部门将进行整合，但它可以在这些充满挑战的时期做得更好。
对于银行业来说，目前的估值非常合理，在未来三到六个月，我们可能会看到盈利增长放缓，因为去年的基数非常高，但随着我们进入25财年，估值将是合理的，我们将看到该行业15%左右的合理盈利增长。从这个角度来看，银行业看起来很有意思，而且它们今年的表现落后于大盘。因此，银行业看起来很有趣，但在未来三到六个月，它可能是一个挑战，因为由于基数高，增长正在放缓。
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