纽约(CNN)——一年中大部分时间，人们会去怀俄明州的杰克逊霍尔滑雪、飞钓，或者只是欣赏该地区广阔的自然美景。但在8月下旬的三天里，这座位于大提顿国家公园中心的城市变成了经济学家的伍德斯托克。
在那里，来自世界各地的顶级经济学家相互交流，并与渴望了解其经济前景线索的记者和投资者混在一起。但8月24日至26日举行的“感恩而死”音乐节的主角不是“感恩而死”乐队，而是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(他承认自己是“死头乐队”成员)。
他将在美国东部时间周五上午10点05分出席由堪萨斯城联邦储备银行主办的第46届此类节日，正式名称为杰克逊霍尔经济研讨会。但尽管大肆宣传，他的“表演”可能会持续不到10分钟，就像去年一样。然而，他在2022年发表的简短言论足以震撼市场。
舞台布景:经济背景
自去年的杰克逊霍尔会议以来，通胀已明显放缓，同时就业市场出现降温迹象。但不确定在不进一步加息的情况下这种情况能持续多久。到目前为止，美联储的行动可能不足以保持通胀放缓。
另一方面，由于美联储采取行动的时间和整个经济感受到其行动的时间之间存在滞后，如果加息过高，美联储最终造成的痛苦可能会超过让通胀达到2%目标所需的痛苦。
在7月的最近一次会议上，美联储官员再次表示，他们认为，没有将利率提高到足以对抗通胀的水平的风险，超过了无意中将利率提高得过高的风险;因此，他们选择了加息25个基点。此前，央行在6月份投票决定维持利率不变，这是自2022年春季开始加息以来首次暂停加息。
根据CME美联储观察工具(Fed watch Tool)的数据，交易员们相信，美联储将在下个月的会议上再次暂停加息。但对于美联储9月后的行动计划，人们的共识要少得多。
高盛(Goldman Sachs)负责外汇研究的副总裁迈克尔?卡希尔(Michael Cahill)表示，如果历史有任何迹象的话，鲍威尔的讲话可能会带来重大的政策变化。
回顾过去的杰克逊霍尔会议
去年的杰克逊霍尔会议之所以引人注目，不仅仅是因为这是两年来经济学家们第一次亲自出席会议。鲍威尔在他的主题演讲中警告说，美联储官员将在对抗通胀的斗争中毫无悔意，即使这意味着给家庭和企业带来“痛苦”。在杰克逊霍尔会议之后，美联储在随后的会议上两次上调了3.25个基点的利率，此后，美联储继续上调利率，尽管速度要慢得多。
在最近的历史中，杰克逊霍尔会议还发表了其他几次值得注意的演讲。
例如，卡希尔说，2010年，时任美联储主席的本·伯南克(Ben Bernanke)在任职期间提出了“进一步宽松的政策选择”。他表示:“这被广泛视为进一步量化宽松的信号。”量化宽松(QE)是指美联储通过购买债券来降低利率以刺激经济。
在伯南克在杰克逊霍尔发表讲话几个月后，他宣布了一项全新的债券购买计划，即现在被称为QE2的计划。然后，在2012年的杰克逊霍尔演讲中，伯南克说劳动力市场停滞是一个“严重的问题”。他还表示，美联储的第二轮量化宽松政策显示出积极的净收益。此后不久，美联储推出了QE3。
2016年，时任美联储主席、现任财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)利用杰克逊霍尔(Jackson Hole)的讲话，为市场做好了进一步加息的准备。她说，她相信“近几个月来，提高联邦基金利率的理由有所加强”。然后，从2016年12月开始，美联储大约每三次会议加息一次，直到2018年。
在头条之外
就像音乐节的阵容一样，杰克逊霍尔也有其他的头条新闻和较小的舞台活动。
事实上，“美联储的发言人并不总是最引人注目的，”卡希尔告诉CNN。
伯南克的演讲并不是2012年Jackson Hole发表的唯一一次登上头条的演讲。哥伦比亚大学(Columbia University)经济学教授伍德福德(Michael Woodford)发表评论，批评美联储不愿明确承诺维持低利率以帮助经济增长。他的演讲和他提出的研究结果并没有被美联储忽视。
2012年12月的会后政策声明称，美联储官员预计，“只要失业率保持在6.5%以上，联邦基金利率的超低区间将是合适的。”
纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯(John Williams)在2013年VoxEU的一篇专栏文章中表示:“这一转变的目的是帮助公众更好地理解美联储应对经济状况变化的决策过程。”在本文发表时，威廉姆斯一直担任旧金山联邦储备银行行长。
美国以外的央行官员也利用在杰克逊霍尔会议上的时间，发出政策变化的信号。
欧洲央行前行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi) 2014年在杰克逊霍尔(Jackson Hole)的讲话中强调，市场定价的通胀水平太低了。Cahill称，这些言论被广泛视为进一步量化宽松的起点，即便是在欧洲央行将利率降至负值之后。
《金融时报》的一位专栏作家甚至说，德拉吉“今年(在杰克逊霍尔)肯定抢尽了风头”。
无论今年的会议结果如何，很明显，在杰克逊霍尔发生的事情不会只留在杰克逊霍尔。
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