由于预期日本和美国之间的利率差距将缩小，日元小幅升值，这让人希望日元疲软的趋势终于结束了。
不过，一些金融专家对日圆短期内能否大幅走强表示怀疑。他们说，日圆走弱主要源于日本经济自身的长期结构性变化。
他们说，不仅仅是利率，整个经济都需要调整。
22日，在东京外汇市场，日元对美元的汇率在1美元兑142日元左右徘徊。自11月中旬触及近33年低点的151.92日圆以来，日圆持续走强。
日元的贬值始于2022年。当年3月，美联储开始迅速提高利率以对抗通货膨胀。
相比之下，日本央行(Bank of Japan)通过购买政府债券来维持其超宽松的货币政策，以保持低利率。
投资者抛售日圆，买入美元，以应对美国利率上升。
然而，本月，美联储决定在连续第三次会议上不加息。这强化了美联储将在2024年上半年开始降息的观点。
人们对日本央行将于明年结束负利率政策的预期也在升温，不过对何时结束的看法不一。
鉴于太平洋两岸都有这样的预期，投资者正在回购日元。
从贸易顺差到贸易逆差
改变利率是一回事。修复日本经济是另一个问题。
日本曾经是出口大国，贸易顺差约为10万亿日元。
日本公司需要将其海外收入转换成日元，这促进了日元的买入和外币的卖出。这支撑了日元的价值。
但随着生产基地向海外转移，以及能源成本上升(日本严重依赖进口能源)，贸易顺差有所缩小。
日本的贸易赤字逐渐变得更加明显。
日本财务省11月9日公布的数据显示，本财年上半年的贸易逆差约为1.4万亿日元。
瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd.)的kyyugo Hasegawa表示:“贸易逆差趋势可能会持续下去。主要制造业正在将生产基地转移到海外，出口没有增长。”
他说，即使美国降息，日元的升值也将受到限制，因为“日本经济本身的结构不会改变”。
12月19日，国际清算银行(BIS)公布了用“实际有效汇率”(衡量购买力)比较日元与65个国家和地区货币的数据。
国际清算银行的数据显示，11月份日元兑美元汇率为1美元兑71.62美元，为1970年有记录以来的最低水平。
汇率不仅反映了汇率，还考虑了每个国家的价格水平和贸易价值，表明了一种货币的整体“实力”。
较低的汇率意味着较低的购买力，使日本人在海外购买商品时感觉更贵。
另一方面，来日本旅游的游客越来越觉得日本商品变得更便宜了。
根据日本政府12月20日发布的一份报告，11月赴日游客人数达到244万，恢复到疫情前的水平。
价格上涨的一个明显原因是“日本很便宜”。
日本国家经济研究所(NLI Research Institute)的Tsuyoshi Ueno说，他认为日圆近期不太可能大幅升值，日圆将在两年内升值至1美元兑130日圆左右。
“为了提高实际有效汇率，促进国内投资以增强日本的出口竞争力是至关重要的，”上野说。“此外，有必要以建立一个不依赖化石燃料的社会为目标。”