我们通常使用“高风险，高回报”这个短语，有时，通过互换顺序，“高回报，高风险”。完整的短语可以是:为了将投资组合的回报增加一定数量，你可能需要承担额外的风险。这被称为风险溢价。风险溢价是指一项资产预期产生的高于无风险收益率的投资回报。资产的风险溢价是对投资者的一种补偿形式，代表对投资者在特定投资中比无风险资产承受额外风险的支付。
这些风险溢价在任何时候都不是恒定的;它们随时间而变化。有时，回报可能随着风险的增加而增加。在其他时候，回报的增加可能比风险的增加少或多。
第一层次思维认为，由于公司的未来前景非常好，盈利强劲，它应该表现良好;让我来买吧。但如果大众开始像我一样相信和行动，股价很快就会被高估。因为股票的供应是有限的，有太多的钱在很短的时间内追逐这有限的供应。因此，股票开始以高于其内在价值的价格交易，风险溢价降低。
相反，当有负面消息时，大众开始恐慌抛售，股票价格急剧下跌，交易价格开始低于其内在价值——这比大众预期的坏消息更重要。因此，风险溢价上升。因此，当市场情绪积极时，风险溢价较低。当市场情绪消极时，风险溢价就会很高。Howard Marks很好地解释了风险溢价如何随时间变化的事实:首先，当少数有远见的人开始相信情况会好转;第二，当大多数投资者意识到实际情况正在改善时。第三，当每个人都得出结论时，事情就会永远变好。
目前，印度是世界上增长最快的经济体。到2030年，它可能成为第三大经济体，通货膨胀得到控制，原油价格较低，商品及服务税正在增加，财政立场扩张性，消费者支出增加，因此企业盈利增长更高。这样的扩张周期可能持续数年，也可能持续整整十年或几十年。就像上面马克斯所说的那样，很少有人会在2020年预料到这种情况;许多人在2022年和2023年就相信了这一点，而大众将在2024年开始相信这一点。因此，风险溢价在每个阶段都开始降低。
在本财政年度，大盘股类别净流出4,949亿卢比，而中小型股类别合计流入51,442亿卢比(中型股为17,339亿卢比，小型股为34301亿卢比)。在混合类别中，激进混合类别流出?1337亿卢比，而动态(平衡优势)和多资产配置类别分别收到?644.6亿卢比和?19249亿卢比。这些资金流动反映了对高风险类别的积极情绪，以及对保守类别的消极至中性情绪。
虽然印度经济就像一条高速公路，但让它变得更危险的不是道路，而是鲁莽的驾驶。致命事故大多发生在高速公路上，而不是拥挤的街道上。当每个人都以120公里每小时的速度行驶时，有人很难以80公里每小时的速度行驶。
同样，当你的投资组合的回报高于预期，达到你的目标时，就没有必要增加更多的风险资产。或者，如果风险资产的权重高于你的战略资产配置，是因为近期股市(更确切地说是中小型股)的反弹，那么将新资金投资于保守资产是一个明智的决定。简而言之，在平衡优势基金、平衡混合型基金等混合型产品中加入新鲜资金，特别是在多资产配置基金中加入大量的债务和黄金是一个明智的选择。
在印度，当道路像高速公路时，驾驶有安全气囊和系好安全带的汽车是很重要的，这有助于避免错误，同时保护自己免受他人错误的影响。
奇拉格·帕特尔是白橡树资本AMC的联席产品主管。
里程碑警报!Livemint是世界上发展最快的新闻网站